政治关联与信贷资源配置效率

2010-11-23

2010年第11期    中国上市公司研究  栏目

作者:张 敏 张 胜 申慧慧 王成方


摘要:政治关联直接影响国民经济的发展路径与效率。已有文献研究了政治关联对资源配置的影响,但没有关注相应的资源配置效率问题。本文以我国民营上市公司为样本,研究了政治关联对信贷资源配置效率的影响。研究结果表明,虽然政治关联企业更易于获得长期贷款,但获得贷款后它们更容易进行过度投资,而且贷款对政治关联企业的价值产生了负面影响。这一结果说明政治关联对信贷资源配置效率有着显著的负面影响。本文提供了非正式制度安排低效性方面的证据,深化了非正式制度方面的研究,并为我国市场化改革提供了依据。

关键词:政治关联 长期贷款 配置效率 过度投资

本网站由阿里云提供云计算及安全服务