基础设施投资,是否还能促进经济增长?——基于1994~2016年省际面板数据的实证检验

2018-05-08

2018年第5  区域经济  栏目

 

作者:廖茂林  许召元         喻崇武


摘要:本文利用1994~2016年中国省级面板数据考察了不同增长阶段中基础设施对经济增长的促进作用。多种检验结果表明,总体上基础设施投资对中国经济增长有显著正向的影响,但这种影响呈现出明显的“倒U型”特征。具体表现为,1994~1999年间,基础设施投资对经济增长有显著但较弱的促进作用;2000~2011年间,有显著的正向促进作用;而2012年以后,基础设施投资的增长已经不能显著促进经济增长。分地区和分类别的基础设施投资也都体现出这一阶段性特征。基础设施投资拉动经济增长效应的大幅度下降,主要有以下几个因素:一是由于基础设施投资形成实际基础设施的能力降低,而且基础设施的直接产出近年来开始下降;二是投资形成固定资本形成的比率显著降低,大量投资不能形成有效的社会需求;三是基础设施投资主要依靠政府的直接投入或大量补助,对民间投资存在挤出效应,基础设施投资比重较大增加了全社会的资本错配程度。基于研究结论,文章提出了进一步提升基础设施投资效率、推动供给侧结构性改革的政策建议。

关键词:基础设施投资   经济增长   挤出效应   投资效率

作者单位:廖茂林,中国社会科学院城市发展与环境研究所;许召元,国务院发展研究中心产业经济研究部;胡翠,中央财经大学国际贸易学院;喻崇武,中国社会科学院数技经系)


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